A股3000点后分析东风股份股票是否值得买

时间:2019-09-11作者:坦然分类:股市怎么赚钱浏览:351评论:0

A股3000点后分析东风股份股票是否值得买

哈喽,大家好,我是爱的考拉!

考拉从这周开始要开始搞事情啦,记住咯。

本着带领大家获得更高的收益的想法,考拉决定从本周开始开设一个专门的分析A股公司的栏目,

固定哪天发布呢,还没决定,根据大家的反馈看看以后还需不需要更新。

由于篇幅的原因,可能会分几期讲述。

现在处在尝试的新阶段,为免费分享,由于各种成本的压力,后期未定。

但是呢,这些股票纯粹是考拉自己分析的,带有一些主观性。如果你有其他的想法想要讨论的,欢迎来给我留言。

还希望朋友们自己能够独立思考,做出符合自己的选择。

考拉特别强调一点:投资中最基本的就是做到不亏损,这些文章不构成任何的投资建议,希望朋友们能够独立的思考,保护好自己的钱袋子。

01

最近,我朋友跟我说,他发现东风股份这家公司挺不错的,股票也涨的很好,有点想试试,

我说哪里好了呀,他说这家公司的分红率还挺不错的,我赶忙叫他打住,不懂千万不要去碰哦,同样的不懂的公司谨慎考虑买入哦。

不知道朋友们有没有关注哈,股市在最近的一周的发展势头非常的好,上证指数已经达到3000点,在股市一片红的情况下,考拉也按捺不住了,就去看了一下股市。

由于是朋友跟我说的这支股票,考拉就关注它一段时间了,看到它最近发展好像还挺不错的,就想来分析看看。

考拉的分析思路是3步走,以后大家也可以按照这个思路来分析分析自己想下手的股票哟。

1、公司的盈利模式

2、市场的竞争力

3、未来的发展潜力

按照这个思路呢,考拉自己也会去分析分析一些公司的现在和未来,觉得合适的话就可以去考虑看看哟。

下面我就把我的分析过程给大家看看,不构成任何的投资建议,大家还是需要独立思考哟。

02

1、公司简介

公司的主营业务为烟标印刷及相关包装材料的设计、生产与销售。

公司经过多年的发展,已成为国内烟标印刷行业的领先企业,也是行业内产业链最完整的印刷包装企业之一, 已经形成以烟标印刷产品为核心,涵盖酒包装、药品包装、食品包装等在内的中高端印刷包装产品和包装材料研发、设计与生产相结合的业务体系。

近年来,公司除继续做大做强印刷包装产业外,亦积极发展包括乳制品、窗膜、电子烟、消费并购等在内的大消费产业板块,培育新的利润增长点。

从年报中可以看出,东风股份的主营业务为烟标印刷及相关包装材料的设计、生产与销售。

形成以烟标印刷产品为核心,涵盖酒包装、药品包装、食品包装等在内的中高端印刷包装产品和包装材料研发、设计与生产相结合的业务体系。

简单的说这就是一家做印刷和包装的企业,在包装上面还从事材料研发和设计。2、公司如何赚钱的呢?

基本业务范围

东风股份的主营业务为烟标印刷及相关包装材料的设计、生产与销售。形成以烟标印刷产品为核心,涵盖酒包装、药品包装、食品包装等在内的中高端印刷包装产品和包装材料研发、设计与生产相结合的业务体系。

同时还发展包括乳制品、窗膜、电子烟、消费并购基金等在内的大消费产业板块,培育新的利润增长点。

主营业务构成

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从2018年的年报里面可以看出,东风股份的主营业务主要有三大支柱:烟标、纸品、基膜,

随着东风股份的发展多元化,现在其他也在慢慢的成为新的理论的增长点。这些其他包括:乳制品、窗膜、电子烟、消费并购基金等。

其中烟标和纸品的毛利率是占比最大的,当之无愧的是利润增长的主要来源。

从2017年-2018年的营业收入的增长占比来看,这些其他的业务范围给企业带来的利润增长是非常的迅速的。

成本构成

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东风股份的三大主营业务为:烟标、纸品和基膜。

在这三大主营业务的构成中烟标的成本主要在直接材料和制造费用,纸品和基膜的成本主要在于直接材料。

在后面的备注框里面,我们可以得到的讯息是由于烟标的销售规模的增长带动了直接材料、人工费用以及制造费用的上升;

纸品的销售规模导致直接材料、人工费用、制造费用的同比下降;基膜的销售增长导致直接材料、人工费用、制造费用略有上升。

上下游企业

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由于考拉不太了解这些行业,大概能看懂的是,东风股份的上游企业是原材料的生产企业,下游是制成品的组装、销售企业。

这些有了解的朋友,欢迎来给我留言,我们一起探讨。

销售模式

公司烟标印刷主业经营模式的形成主要基于烟标印刷行业的下游卷烟企业目前广泛实施的招投标政策,通过参与下游卷烟企业组织的招投标获取订单,并按照客户的订单组织生产和销售。

公司已建立起完善的服务体系,涵盖研发、设计、生产和销售等在内的各个环节,在深圳建设有先进的设计开发中心,并且在湖南、吉林、云南、贵州、广东、广西等省份建立起区域性生产基地,

随着全国性生产基地布局以及集团化管理的推进,规模效益逐步得到提升,在市场竞争中占据主动优势地位,更好的为客户提供一体化的包装解决方案。

公司已建立起覆盖基膜、油墨、涂料、电化铝、镭射膜、复合纸、镭射转移纸、包装印刷设计和生产的全产业链条,

不仅有效满足集团内部对于包装印刷生产原料的需求,而且形成了规模化的对外销售,为公司在成本和质量控制方面提供了强有力的保障。

从这段话中,我们了解到东风股份已建立起完善的服务体系,涵盖研发、设计、生产和销售等在内的各个环节。

烟标业务主要是通过参与下游卷烟企业组织的招投标获取订单,并按照客户的订单组织生产和销售。

纸品和基膜业务主要是通过设立先进的研发中心,为客户提供立体化的服务,不仅可以满足集团内部的需求也可以对外销售。

公司的实际控制人

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从这个示意图中可以看出,东风股份被三个人平均占股,分别是:黄晓佳、黄炳文、黄晓鹏,然而实际控制人是香港东风投资集团有限公司。

分红历史

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东风股份最近3年的分红的占比分别为:108.54%、42.63%、11.77%,分红的比例越来越大,同时也说明东风股份对股东也就越来越大方。

分红越来越多有没有,如果一个公司的发展不好的话,它会给投资者分钱吗?明显是不会的。

所以这也是一个投资者需要特别关注的地方哟!

高管薪酬

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高管薪酬占比=薪酬总额/营业收入=578.46/332,804.94*100%=0.174%

从计算的结果可以看出来,东风股份的高管从东风集团拿走的利润的占比非常的低,还是属于非常非常少的。

03

说了这么多,那东风股份的在市场上的表现是怎么样呢?

1、烟标

市场潜力

①传统烟草优化升级,2019 年有望稳增长

卷烟行业增速受控烟趋严影响,但由于吸烟的成瘾性,吸烟率的下降是缓慢的过程,行业整体的增长短期相对稳定。

过去两年的库存调整取得了明显成果,2018 年库存降至低位,2019 年有望恢复性增长。

卷烟结构调整战略下中高端卷烟、细支烟等占比不断,对于包装的技术要求增加,烟标行业的集中度不断提升。

②卷烟库存明显回落,2019年销量增速有望上升

2015 年卷烟消费税的提高,导致卷烟行业2016年产销量下滑 8%、11.7%,在行业去库存政策推动下,17、18年销量 1.8%、1.0%的增长,产量方面 17 年同比减少1.6%,18年缩小为 1.0%。

18年行业出库存效果明显,年底库存相对于年初减少 15.7%。19年摆脱了库存压力后,卷烟销量增长有望恢复。

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③控烟是长期趋势,19 年或无新增压力

我国吸烟人数居世界首位。2015 年《中国成人烟草调查报告》数据显示:中国 15 岁及以上成人现在 吸烟率为27.7%,

与 2010 年数据持平,吸烟人数增长了 1500 万,达到 3.15 亿,吸烟人口居世界第一位。中国的卷烟产量销量也稳居世界第一位,是全球第一烟草大国。

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为了适应烟草行业也在进行不断的优化升级,积极的布局其他的市场,比如中高端卷烟、细支烟等,这些举动必然会促进烟草行业的发展;

在行业的去库存的口号的号召下,烟草行业的去库存效果明显,促进了烟草的销售额的增长;

哪怕是在现在控烟的严态势之下,从我国的历年的吸烟人数和吸烟率来看,我国的烟草销售市场还是非常的庞大的。

总的来说,哪怕是面临着国家的严戒烟的态势,东风股份面临的市场潜力还是非常巨大的。

市场竞争

市场份额不断向优势龙头集中

2017 年烟标行业的市场规模约在 340 亿元上下(以劲嘉的单箱烟标收入及卷烟总销量测算),市场的参与主体大致分为三类:

(1)以劲嘉股份、东风股份为代表的全国性烟标印刷企业,掌握卷烟重点品牌客户资源,市场份额为30%。

国内已上市的烟标企业共 6 家,具体包括劲嘉股份、东风股份、永吉股份、新宏泽、澳科控股、贵联控股;

(2)中小型、地方性烟标印刷企业,市场份额约30%-40%;

(3)卷烟厂下属的“三产”企业,市场份额约 30%-40%。近年来,随着规模较小、技术 水平较低、设计能力较弱的烟标企业逐步淘汰,

市场份额向优势企业加速集中,12-17 年 6 家上市公司的合计市场份额由 22.46%持续上升至25.72%,

未来随着卷烟重点品牌 份额持续提升、客户对烟标要求不断提高、三产公司剥离让渡市场份额,行业集中度有 望进一步提升。

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从上面的数据可以看出,劲嘉股份和东风股份稳稳的占据着市场份额,在2017年达到15%左右,在2017年CR6达到了25.72%,

劲嘉股份和东风股份稳稳的占据着市场龙头的地位,竞争相对来说没有很激烈。

2、纸品

市场潜力

①纸张的生产总量

据中国造纸协会统计数据,2018 年全国纸浆生产总量 7201 万吨,较上年下降 9.41%。

其中木浆 产量 1147 万吨,同比增长 9.24%;废纸浆 5444 万吨,同比减少 13.61%;非木浆 610 万吨,同比增 长 2.17%。

2018 年纸浆产量是近十年来最低的一年,但产量的下降主要来自废纸浆,由于环保政策的影响, 废纸浆近几年的使用在逐步减少,相应地,废纸浆的产量也随着需求的下降而减少。

但木浆和非木浆 的产量却在逐步上扬,尤其是木浆,较去年增长幅度接近 10%,除了环保政策外,这与近几年下游纸 品消费结构的改变也不无关系。

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②纸张的消费总量

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从纸品的消费量来看,我国居民对纸品的消费还是非常巨大的,市场比较庞大。

③下游企业纸品的毛利率

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从下游纸品的各类毛利来看,毛利是在不断的上升的。

总的来说,现在的市场状况是,纸浆的生产是在平稳的上升的,面对大量的市场需求,生产纸品的企业只能大量的生产纸品,而下游各类纸品的毛利率的上升,必然会带来更多的资本投入,

因此,东风股份的纸品面临市场态势还是可以的,市场潜力还是有的,但是发展会比较缓慢。

市场竞争

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我国市场上的纸品企业的竞争还是比较弱的,在2018年的CR5为10.52%,由于纸品的毛利比较低的原因,该行业的集中度比较分散,占比比较低。

东风股份的市场占比还是比较低的,在竞争不太激烈的市场环境下面,东风股份的发展潜力还是非常巨大的。

3、基膜(能膜)

市场潜力

①膜产品应用广,有望成为公司营收新增长点

公司控股子公司广东鑫瑞新材料科技有限公司主要从事环保型高档防伪包装材料、聚脂薄膜、功能性薄膜的研发、生产、 销售和服务。

主要产品有:转移纸、转移膜、电化铝、聚酯薄膜、窗膜、保护膜等, 服务范围涵盖印刷包装、电子、数码、汽车、建筑等多个行业。

2014 年 7 月, 鑫瑞科技收购汕头可逸塑胶公司,丰富产品矩阵,进一步增强公司高技术含量膜产品的加工能力。

2018 年上半年,公司基膜产品对外销售收入实现 5411.27 万元,同比增长 57%。

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②窗膜行业空间大,国际品牌占据较大份额

汽车窗膜目前已成为汽车消费的必需品之一,根据测算,国内汽车窗膜年销量约一亿平米,行业空间约 2000 亿元。

汽车窗膜所具有独特的隔热、隔紫外线、防爆及私密性等功能为广大消费者所青睐。

目前汽车窗膜领域国际外资品牌及厂家所占据较大的市场份额,国内缺乏有实力、有规模的生产厂家。

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③成立合资公司,以“能膜”品牌为核心,发力窗膜业务

2018 年 7 月,公司在上海 成立上海旌玮新材料科技有限公司,

以“能膜”品牌为核心,推出高科技新型光感 智能变色膜,提出“打响中国窗膜保卫战”的市场战略。

当前,“能膜”的“能者门店” 集中在四川、云南两省共计 40 家门店,主营产品为汽车窗膜和建筑窗膜等功能膜。

④研发能力强,“能膜”产品品质优异

公司拥有具有国际先进窗膜研究能力的“亚太区窗膜科技研究院”,该研究院由中国、美国、新加坡、韩国等国家的国际窗膜资深专家和国内优秀窗膜队伍组建而成,为产品的高品质提供了技术保障,保持能膜产品线的丰富,并不断提高产品性能。

当前公司拥有目前全球先进的 SLOT DIE 涂布 设备,和德国布鲁克纳聚酯薄膜生产线,确保了产品在技术方面的先进性和质量的稳定性。

在产品的生产过程中,公司从原材料的选用到生产工艺的各个环节严格把 控。产品通过了“公安部交通安全产品质量监督检验中心”,“国家玻璃质量监督检验“国家建筑材料测试中心”的相关检测。

全系列产品的各项指标和技术性能与国内外同类产品相比处于较高的水平。

膜的应用渗透到人们生活的方方面面,应用非常的广泛,从市场潜力来看,东风股份具有超强的研发能力,布局各种高新技术的研发,东风股份的基膜发展潜力还是很大的。

市场竞争

功能膜产品是公司和鑫瑞科技(公司控股子公司)在基膜基础上,引进国外先进的生产设备和技术团队,

通过精密涂布等技术工艺,自主研发、自主生产的功能性薄膜新产品,现有3条生产线,年产能500万平方米。“

能膜”品牌的汽车防爆隔热膜和家居膜是其中的一个主要品种。

①“能膜”系列产品技术指标优异

鑫瑞科技开发出的“能膜”系列汽车防爆隔热膜产品,

如 S70 产品能同时实现透光率大于79%、总隔热率大于 55%、内外反射率均低于 9.7%、紫外线阻隔率大于99%四个技术指标,

六个系列的子产品的 13 项指标全部通过国家道路交通安全产品质量监督检验中心和公安部交通安全产品质量监督检测中心检测合格认定,也是中国市场上少数的由中国公司生产的,

在清晰度、透光率、总隔热率、粘着力等关键指标上能与国际一流产品媲美的车膜产品。代理商和电商渠道同步推

②代理商和电商渠道同步推广,尚处于市场开拓初期

鑫瑞科技已经在云南、安徽、浙江、湖北、黑龙江等多个省份建立了“能 膜”的代理商渠道。

同时,鑫瑞科技在电商平台京东商城推出“能膜官方旗舰店”,销售“能膜”家居窗膜产品,并由香港影帝任达华代言。

鑫瑞科技以深圳市作为示范区域,为选购家居窗膜产品的 消费者提供上门贴膜服务,未来随着“能膜”产品渠道终端店面的 建立,将会有越来越多地区的客户实现“能膜”家居窗膜的 O2O 线上购买和线下服务。

功能膜市场前景广阔,从汽车行业来看,测算汽车玻璃用节能膜每年的市场需求将在 1 亿平方米以上,其中,中高档节能膜每年的市场需求在 3,000 万平方米以上;

从建筑行业来看,全世界约 1/3 的玻璃在中国生产和消耗,预测节能膜市场需求规模为 2,100 万平方米。

公司基膜和功能膜产品仍然处于市场开拓的阶段,对业绩的贡献有待观察。

东风股份的能膜不管是从自身的优势来说还是从当前的市场现有的市场容量、增长潜力都是杠杠的,表现非常的优异。

好啦,今天的A股公司分析就到这啦,我们下次再见!

如果朋友们有其他的想法或者是建议的话,欢迎来给考拉留言或者是扫描下面的二维码添加考拉的个人微信来告诉考拉,让考拉知道哪里需要改进,我们一起讨论投资,一起抱富。

我是爱赚钱的考拉,期待我们下期的相遇~

愿爱理财的你们被世界温柔以待~

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