洲明科技三季报业绩预告浅析

时间:2018-10-13作者:坦然分类:投资理财浏览:837评论:0

洲明科技三季报业绩预告浅析

中值3.2亿。

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总体上比我的预期要低一些,我的预期是在55%到60%,公司中值的话是50%,比我的预期低5%到10%。也就是我的预期在3.4亿左右,实际公司中值只有3.2亿,比预期少了2000万,这里面,我的预期是汇兑收益至少要有1000万,但公司在业绩预告当中没有披露汇兑收益的情况,政府补帖了1200万,上半年补帖了700万,也就是三季度补帖了500万,我查了一下,公司历年都是有政府补帖的,所以具有一定持续性,我原来的预期是三季度加上汇兑收益应该在3.4亿左右,但结果是3.2亿,由于公司没有披露汇兑收益是多少,如果这3.2亿里面包含汇兑收益的部分,则三季度单季实际经营会差一些,,这跟公司电话会议当中说的,下半年增速要加快,最起码是不附合的,当然,公司所说的增速加快,也有可能说的是收入的增速,而不是利润的增速,因为利润的影响因素还是有很多的,而收入三季报预告当中并没有披露。


这样去看,一季度净利,5261万,二季度净利1.49亿,如果三季度我们取中间值3.22亿的话,那么整个在季度单季就是1.2亿左右。


这样去看,1.2亿明显低于二季度的1.49亿。


但是,今年汇兑波动非常巨大,如果我们把汇兑因素去掉,还原一下企业真实的季度利润。


公司一季度汇兑损失了2200万,也就是2200+5261=7461万,二季度汇兑盈利了2800万,也就是1.49-0.28=1.21亿。公司三季度单季是1.2亿,这样去看,二季度跟三季度实现经营差不多是持平的,但是,三季度以来,人民币有了不少的贬值,这里面公司整个三季度理论上是有汇兑收益的,也就是三季度的这1.2亿应该包含了汇兑收益,但具体是多少,预告当中也没有说,如果去掉汇兑收到益,很明显,三季度利润是低于二季度的。前三季度还有个1200万的补帖,但是,公司每年都有,所以具有一定持续性的。比如,17年前三季度公司得到的补帖是1273万。而汇兑是不可持续的。


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然后同比去看 的话,由于这两年汇兑波动很大,对于利润的影响很大,所以,要想看到企业真实的利润增长,必须要把汇兑波动的数据还原


公司,17年前三季度区损失了2681万,然后三季度单季损失了1326万


去年三季度是7849万,加上1326的话,就是9175万,就是同比24%的增长,


所以,三季报这个业绩确实一般般,


但前三季综合来看中值50%,我感觉附合预期吧,没有啥惊喜,也不算惊吓


全年保守4.2亿概率还是有的,也就是全年50%左右的增长概率还是有的


明年保守一些按35%预期,19年有可能达到5.7亿。动态PE11倍,肯定要看19年了,还有两个月就到了。


熊市就是压缩估值了,小明的成长性相较于过去其实并没有明显的变慢,还是保持50%左右,但估值压缩的很利害了,过去估值没有低于30倍的时候,现在打压到18年只有16倍,19年预期只有11倍的估值上来了。。我还是认为,估值的压缩是有极限的,,重要的是企业稳定的成长。。。


18年去看,截止目前板跌了28%了,上证跌了21%,中小板跌了32%。

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基本上今年就是单边下跌行情,尤其是5月份以后,几乎就是没有什么像样的反弹,所以,今年真的真的很难。。。那么19年还会是这样的单边下跌行情吗?现在创指已经干到1268点,如果假设19年继续单边下跌,再下跌个28%,那指数就要干到900点了,真的无法想象。。总的感觉,19年应该不会像18年这样单边下跌。。如果指数不在这样单边下跌,那么个股的活跃度可能就会高一些。尤其是像洲明这种18年静态PE降到16倍左右,未来还有个30%+以上成长的公司来讲,可能会有反弹的机会出现。

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盘面去看,周五,受大盘的影响股价最多下跌了7%,一度以为当天又要吃大面了,但下午最高涨了3%,然后收盘跌了0.89%,然后周五中午公布的业绩,所以,从公布业绩出来后,市场的反映是,中午收盘的时候是下跌2.5%的,所以,市场的反映是,业绩出来后,冲高回落。所以,对于这个业绩,市场给的感觉是,不好也不坏,反映的比较中性一些。

而如果从近几个月跟指数对比来看的话

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洲明在8月20跟随市场跌出最低点8.33元,之后,一直在上方箱体运行,周五曾经跌破8.33元,但收盘又收上去了,而同期指数从8月20的最低点1404点,到现在的1268点,共下跌了差不多10%,而这个期间,小明从8.33元到周五的8.91元,差不多涨了6%。也就是这期间跑赢指数10多个点。

我前面有说过,熊市末期,有可能有一部分估质个股不在跟随指数继续下跌,而是提前企稳,,这背后是有资金开始关注的结果

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从不在跟随指数下跌的这段时间来看,成交量来看,明显的阳量大于阴量,是有增量资金关注的结果吗?未来会补跌吗?只能走一步看一步。

首先重要的还是关注行业景气度,这样才能大概率判断企业未来成长的稳定性,最起码估值去看绝对不算贵 了,就看未来企业能不能大概率的稳定成长,而业绩稳定成长的背后,需要行业景气度的支持,然后如果技术层面,有明显的资金关注的话,我感觉就差不多了。

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